应急管理部 ：1月各种自然灾害共造成13.98万人次受灾******
中新网2月4日电 据应急管理部网站消息 ，近日 ，应急管理部会同工业和信息化部、自然资源部 、住房城乡建设部、交通运输部 、水利部、农业农村部 、卫生健康委 、气象局、粮食和储备局、林草局 、红十字会总会、国铁集团等部门和单位，对2023年1月全国自然灾害情况进行了会商分析 。1月份，我国自然灾害以低温冷冻和雪灾为主，风雹 、地震、地质灾害 、干旱和森林火灾等也有不同程度发生。各种自然灾害共造成13.98万人次受灾，因灾死亡32人，一般损坏房屋1300余间，农作物受灾面积14.5千公顷，直接经济损失2.79亿元 。
1月份全国自然灾害主要特点有：
一 、寒潮天气影响范围广 ，西藏林芝雪崩造成重大人员伤亡
1月份，我国共出现4次冷空气过程 ，较常年同期略偏多，且前3次过程均达到寒潮级别 ，其中，13-16日为全国型寒潮过程，降温幅度大、影响范围广 。受寒潮引发降温 、大风和雨雪影响，福建 、江西、云南等多地遭受低温雨雪和风雹灾害 ，农作物受灾面积14.4千公顷 ，直接经济损失2.79亿元。1月份 ，除华南和西南部分地区外，我国大部地区出现降雪天气。1月17日，西藏林芝市派墨公路多雄拉隧道出口处发生雪崩，部分车辆和人员被埋，因灾死亡28人。
二 、地震活动总体平稳 ，四川泸定发生5.6级地震
1月份 ，我国大陆地区共发生4级以上地震10次 ，其中5级以上地震2次。最大震级为1月30日新疆沙雅6.1级地震，震中附近区域为人口稀疏 的沙漠地区 ，未造成人员伤亡。1月26日 ，四川泸定发生5.6级地震，未造成人员伤亡。此外 ，1月28日 ，山西柳林县发生黄土崩塌灾害，造成4人因房屋倒塌埋压死亡。
三 、西南地区有零星旱情 ，全国森林火灾形势稳定
1月份 ，全国大部地区土壤墒情总体适宜 ，西北东部 、西南中部东部、华北中部北部等局部地区土壤中度以上缺墒，重庆 、云南局地有零星旱情 。截至1月底 ，黄河累计封河长度约969公里 ，封河和凌情平稳 ，未造成严重灾害损失 。此外，1月份全国发生森林火灾24起，主要发生在广西、湖北 、云南、湖南 、河南 、贵州、广东 ；未发生草原火灾。
专访瑞银全球经济和策略研究主管 ：全球利率即将见顶，通缩风险远超预期******
步入2023年 ，随着疫情形势 的变化，全球经济似乎出现转折点。与此同时 ，美联储即将开启2023年 的首次加息。
瑞银全球经济和策略研究主管及首席经济学家卡普坦(Arend Kapteyn)于近期接受第一财经记者 的独家专访时表示，当前，发达国家加息进程已完成80%，还有一两个季度就会结束加息周期 ，因加息效果具滞后性，经济疲弱尚未完全体现。大类资产方面，他对全球楼市、美股 、科技板块等资产前景也作出了预测。
在加入瑞银之前，卡普坦曾在德意志银行管理欧洲、中东及非洲地区(EMEA)宏观研究和外汇策略，也曾担任国际货币基金组织(IMF)资深经济学家 ，他于荷兰中央银行开启其职业生涯，在货币和经济政策部门担任经济学家。
2023年全球经济三大预测
第一财经：能否说说你对2023年全球经济的三大预测 ？
卡普坦 ：首先 ，全球将进入一个比市场预期更为通缩 的环境，目前的共识 是 ，通胀将顽固停留在央行目标之上约一个百分点 ，但我们认为 ，今年年末时通胀就可达到甚至低于央行目标；第二个预测是全球将陷入衰退 ，我们认为市场尚未真正为衰退定价；第三个预测有关央行如何回应上述两点 ，我们预期，全球央行尤其是美联储将采取有力行动 ，加息幅度将比市场定价的高出几个百分点。
第一财经 ：2023年全球经济将呈现何种形态 ？
卡普坦 ：经济重启利好逐步消退 ，欧洲能源前景仍不明朗 ，就业市场供应短缺 ，货币政策持续紧缩，以及实际工资下降都在拖累经济增长 ，在瑞银追踪的32个经济体当中，预计有13个经济体今年底前将录得至少两个季度的经济萎缩 ，接近“全球衰退”的定义 。
央行紧缩政策施压令经济停滞不前 ，且紧缩 的大部分影响尚未完全显现 ，因此我们预计，2023年全球GDP增速为2.2% ，剔除疫情和全球金融危机时期，该增速 是自1993年以来的最慢 ，不过我们并不预期将有重大金融危机 的发生。
第一财经：瑞银预期美国经济今明两年将接近零增长，在一众华尔街大行中较为看空。为什么 ？
卡普坦 ：我们预期美国经济或于二季度进入衰退 。美国是全球少数几个未有采取任何实际措施 ，帮助家庭应对通胀冲击 的国家之一 ，与其他国家消费者相比 ，美国民众要苦恼得多 ，储蓄率已不及疫情前 的1/2水平 ，超额储蓄存量正以每年1万亿的速度减少 ，信用卡借贷也在增长，看起来不可持续。我们还看到资本支出下滑甚至收缩 ，住宅投资锐减 ，减速比以往任何一个加息周期都要快 。叠加仍在进行的加息举措 ，我们可能会在二季度开始见到就业人口负增长。
值得留意的 是加息效果的滞后性及其重大影响 ，据以往经验，美联储每加息100个基点 ，经济产出就会减少约100个基点 ，几乎一比一对应关系 。美联储试图将利率升至5%，因此还有很多经济疲弱尚未在数据中反应。
第一财经 ：中国重启对全球经济意味着什么？后疫情时期，中国的增长动力在哪里 ？
卡普坦：2月起 ，中国经济尤其 是消费方面将快速回升 ，对全球来说，最重要 的潜在影响是能源需求上升 ，对全球旅游业也有积极作用 ，泰国、日本 、澳大利亚 、欧洲将会受惠 。
房地产行业改善将提振中国经济，该板块去年或拖累经济增长3.5个百分点，今年预计只会拖累0.5个百分点。展望未来，待疫情形势稳定 ，中国经济将更倚重消费，同时减少对房地产和出口的依赖 ，经济更趋平衡 ，在复苏后的未来几年，GDP增速约为5% ，更具可持续性 。
全球利率快将见顶
第一财经 ：美国楼市正经历二战后 的第二大回调 ，澳大利亚房价创全球金融危机以来的最大年度跌幅 ，英国房地产市场正面临深度冻结风险。新一轮全球楼市崩盘是否将至 ？在目前的市场泡沫中 ，主要市场 的房价会跌多少？
卡普坦：全球确实处于楼市调整 ，抵押贷款利率飙升带来的负面冲击为近50年之最，全球范围内，抵押贷款利率平均上升约3个百分点 ，经计算 ，将造成约15%的房价回调。值得一提的 是 ，全球金融危机以来 的全球楼市繁荣 ，持续时间创下纪录之最 ，而这一势头正在终结，故很容易放大振幅 ，发生30%的房价修正 。不过 ，此次调整不同于2008～2009年时期的次贷危机，因其对资产负债表的损害程度不同 。
另外 ，除了大家熟知 的澳大利亚和英国 ，全球许多国家采取的 是浮动抵押贷款利率 ，欧洲一大半国家 的浮动利率比例要高于英国 ，这将加剧对楼市的威胁 ，加大居民消费压力 ，造成额外 的通胀困扰 。
第一财经：美联储 是否接近紧缩周期的尾声？
卡普坦：大多数发达国家央行 的加息进程已经完成80%，还有一两个季度就会结束加息 。欧央行去年12月的鹰派表态令人意外 ，货币前景不甚清晰 ，美联储方面，我们预计未来还会加息两次，澳大利亚 、英格兰等央行也接近尾声，因此全球利率快将见顶。
有别于主流观点，瑞银预期今年7月美联储就会首次降息。原因之一 是通缩情况远超人们想象 ；其二，如果我们对于美国衰退的预测准确，就业市场的确出现岗位流失，货币立场将会完全扭转，要知道在过去40年中 ，美联储降息前，愿意承受一个月以上就业负增长的情况只发生过一次。因此，现在一切都取决于就业市场的走向。
美股尚未见底，科技股下半年反弹
第一财经 ：2022年美股创下2008年以来的最差年度表现，并且领跌全球大类资产，你认为美股是否已经见底？
卡普坦 ：这 是当前最大的激辩之一，基于传统衰退模型 ，我们不认为美股已经见底，原因是当经济进入衰退，股市往往大幅下挫，企业盈利也需下调。我们认为，当前市场对盈利的预期偏高15% ，而我们预测今年标普500指数成份股盈利将倒退11% 。经济增长疲弱和企业盈利不振将拖累市场继续下探 ，预测标普500指数将于二季度低见3200点 ，可能至年底才会收复全年失地。
市场产生分歧的原因在于 ，一旦进入衰退环境，资产就可计入降息因素，降息可抵消盈利疲弱的利空。总体而言，我认为 ，形势好转之前可能会变得更糟 。
第一财经：我很好奇你对“科技股已死”这一观点 的看法，毕竟去年纳指首次录得四季连跌，苹果 、微软 、Alphabet和亚马逊等明星科技股都经历了2008年以来 的最糟糕一年 。
卡普坦：科技股最受利率走高打击，随着美联储政策有望转向，板块应该会在未来数月得到稳定 ，2022年的流动性冲击将在今年下半年逆转 ，提振科技股实现反弹 、跑赢大盘，故科技股 的疲弱只 是暂时的 。另一方面，科技股正处于估值修正周期 ，价格本身具有自我修正机制 ，一旦折让幅度足够大，那么对科技股的需求就会反弹 ，我们正在接近这一时刻 。
第一财经 ：60/40股债投资组合策略在2022年经历了自全球金融危机以来的最大损失 ，一些分析师认为该策略今年有望回归 ，你怎么看 ？
卡普坦：我不认同，有以下几点原因。瑞银预计 ，今年固收产品将录得创纪录的回报 ，尽管加息周期即将结束并有可能转向 ，但利率水平相对于股票收益仍然很高，故股票吸引力不足。更重要的是，全球增长处于历史低位，从企业盈利角度来看，持有股票也不会让你获得很多回报。
今年，回归传统60/40股债投资策略还为时过早，如果你想优化投资组合降低波动 ，股债比例大约在35/65(即35%的股票配置和65% 的债券配置)，如果还想获得更高收益 ，债券比例应该更高 。整体而言 ，我们会高配固定收益产品 ，低配股票 ，不过对中国A股会增加敞口 。
